2024年7月29日，中国建材集团有限公司宣布了一项重大海外并购计划.
其旗下企业将斥资高达1.45亿美元收购巴西最大水泥公司沃特兰亭在突尼斯的水泥生产设施。
这一举措不仅标志着中国建材在中东北非水泥市场的又一重要布局，更使其成为在北非地区的首个水泥生产基地。
本文是阿中产业研究院“突尼斯生意经”系列第2篇，深度介绍中阿投资、贸易和工程建设领域的产业政策、法律法规、产业趋势、市场需求、竞争格局和潜在交易机会。
此次收购通过中材水泥这一国际化业务平台完成，展现了中材水泥在推动水泥业务板块国际化发展方面的加速步伐。
此次并购不仅是中国建材全球战略的重要一环，也是其积极响应国家“一带一路”倡议，深化与沿线国家经贸合作的具体体现，预示着中国建材在海外市场的进一步拓展和深化。
1. 中国建材获得北非地区首个水泥生产基地
2024年7月29日，中国建材集团有限公司宣布了一项重大海外并购计划。
其旗下企业将斥资高达1.45亿美元，收购巴西最大水泥公司沃特兰亭（Votorantim Cimentos）在突尼斯的水泥生产设施。
这一举措标志着中国建材在中东北非水泥市场的又一重要布局，并成为其在北非的首个水泥生产基地。
根据协议，中国建材及其旗下两家上市公司天山材料和中材国际，将通过一家在阿联酋新设立的项目公司，收购沃特兰亭水泥位于突尼斯的子公司Ciments Jbel Oust（CJO）的全部股权。
中国建材表示，此次并购的初步估值为1.3亿美元，但实际转让金额可能会根据交割日目标公司的审计现金、债务和营运资本进行调整，最终可能达到1.45亿美元。
2. 中材水泥国际化步伐加速
中国建材此处是通过中材水泥来完成突尼斯的收购。
作为中国建材的国际化业务平台，中材水泥近年来在推动水泥业务板块国际化发展方面扮演着重要角色。
2023年底，中国建材通过新疆天山水泥股份有限公司以及中材国际向中材水泥增资近70亿元，
在增资完成后，中材水泥迅速展开了海外并购行动。
本次收购项目是中材水泥在完成增资后，对外进行的首个收购项目，具有里程碑式的意义。通过此次收购，中材水泥将进一步拓展其海外市场份额，提升中国建材在全球水泥行业的竞争力。
CJO公司作为突尼斯的水泥生产商，近年来业绩表现亮眼。2023年，该公司实现营业收入约9100万美元，同比增长7%；税后利润约为1800万美元，同比增长约50%。
CJO公司税后利润率接近20%，显示出良好的盈利能力和稳步增长态势。中国建材此次收购，预计将为其带来每年1000-2000万美元的利润增长，并进一步拓展其在北非以及地中海沿岸市场的发展空间。
本次收购完成后，中国建材的海外总产能将达到335万吨/年。这一数字不仅体现了中国建材在海外水泥市场的强大实力，也为其未来的国际化发展奠定了坚实的基础。
考虑到本次收购价最高不超过1.45亿美元（约合人民币10.5亿元），中材水泥在资金方面仍有相当充裕的余地来推进其他并购项目。
对于中材水泥而言，本次收购不仅仅是一次简单的资产扩张，更是一次组织运转流程和国际化经验的积累。通过打通组织运转流程，积累成功经验，中材水泥将能够更加高效地推进未来的海外并购项目，实现更快、更稳健的发展。
3. 布局北非，深化一带一路合作
近中国建材收购位于突尼斯宰格万省的水泥企业CJO，仅标志着中国建材在全球水泥市场的进一步布局，也是其积极响应国家“一带一路”倡议，深化与沿线国家经贸合作的重要体现。
CJO作为突尼斯的水泥生产企业，拥有一条4000t/d的熟料生产线，年产能达到180万吨。其附属公司GJO主要生产骨料，年产能约120万吨。
CJO的水泥和骨料生产基地距离突尼斯首都及最大的港口所在地——突尼斯市仅有40公里左右路程，区位条件优越，有利于辐射突尼斯国内及出口市场。
在突尼斯国内水泥市场中，CJO是第三大水泥企业，拥有显著的市场地位和份额。
从出口流向来看，地中海沿岸国家是突尼斯水泥出口的主要市场，其中利比亚是突尼斯水泥出口最主要的流向地。
2023年，突尼斯对利比亚的水泥出口量达到148万吨，占水泥出口总量的63%。这一出口结构为CJO提供了稳定的海外市场和出口渠道。
然而，此次交易并非一帆风顺。中国建材还需要获得突尼斯贸易部、突尼斯竞争理事会以及东部和南部非洲共同市场竞争委员会的授权。这些审批程序对于确保交易的合法性和合规性至关重要。
同时，在中国国内，该交易也需要获得国家发展和改革委员会、商务部的境外投资备案，并向中国国家外汇管理局指定的银行取得外汇登记等手续。
这些繁琐的程序无疑增加了交易的不确定性和时间成本，但也体现了中国建材对这次收购的坚定决心和充分准备。
尽管如此，中国建材对这次收购仍然充满信心。
CJO公司的优质资产和良好业绩将为集团带来新的增长点，并有助于提升其在全球水泥市场的竞争力。
同时，这次收购也是中国建材积极响应国家“一带一路”倡议的具体行动之一。通过与沿线国家的经贸合作，中国建材将进一步拓展其海外市场，实现更广泛、更深入的国际化发展。
