沙特，作为全球最强大的经济体之一，近年来展现出令人瞩目的经济增长和创纪录的GDP增长率。这一成就的取得得益于多个关键因素，其中外国直接投资（FDI）被认为是推动沙特经济增长最为深远的因素之一。
外国直接投资在过去几年中持续增长，为沙特经济注入了活力。化学工业、房地产、化石燃料、汽车等传统领域吸引了大量外国直接投资，而最新推出的沙特经济特区计划则将目光投向了可再生能源、采矿、云计算等非传统领域。
这一计划的实施以及政府的财政和监管激励措施进一步凸显了沙特在吸引外国直接投资方面的决心和策略。
本文是阿中产业研究院“沙特生意经”系列第64篇，深度介绍中阿投资、贸易和工程建设领域的产业政策、法律法规、产业趋势、市场需求、竞争格局和潜在交易机会。
通过强大的经济表现和吸引外资政策，沙特将继续在中东和北非地区引领经济进步，为全球投资者提供一个充满潜力的市场。
一、沙特经济增长的助推器
沙特，拥有约8330亿美元的国内生产总值（GDP），是全球最强大的经济体之一。这个中东地区的经济巨头，不仅对整个中东和北非（MENA）地区的GDP增长起到主要催化作用，还在2022年实现了10多年来最高的GDP增长率，达到了8.7%。这一突破性的增长打破了历史记录，比前一年增长了超过1万亿美元。
沙特的经济增长得益于几个关键因素，其中包括政府为使沙特经济摆脱对石油依赖的举措以及大量基础设施投资。但其中，外国直接投资（FDI）无疑是对沙特经济增长影响最为深远的因素之一。
在过去的几年中，流入沙特的外国直接投资持续增长。据沙特投资部报告，2022年第三季度，外国直接投资流入量为72亿沙特里亚尔（约19亿美元），与2021年同期相比，实现了令人印象深刻的增长。事实上，尽管2020年和2021年大流行引发了全球经济混乱，但沙特的外国直接投资流入量仍保持强劲。根据联合国贸易和发展会议（UNCTAD）的《世界投资》2021年报告，沙特的外国直接投资流入量在2020年攀升至惊人的55亿美元，与2019年的46亿美元相比，增长了20%。
沙特各种行业都吸引了越来越多的外国直接投资流入。目前，关键的行业包括化学工业、房地产、化石燃料、汽车、旅游、塑料和机械。然而，最近沙特启动了经济特区（SEZ）计划，将焦点转向了非传统的投资领域，如可再生能源、采矿、云计算、物流和数字经济。该计划旨在通过创造更有利的投资环境，吸引这些关键领域的优质外国直接投资。
沙特经济特区计划的推出以及政府实施的财政和监管激励措施，都进一步证明了沙特在吸引外国直接投资方面的决心和策略。这些举措不仅有助于推动政府的经济改革议程，也有利于私营部门的长期发展。
总结来说，沙特凭借其强大的经济表现和吸引外国直接投资的策略，无疑将继续成为推动整个中东和北非地区经济进步的主导力量。对于潜在的投资者来说，沙特不仅是一个具有极高投资潜力的市场，而且还是一个拥有丰富资源和广大市场的地区。从长远来看，沙特有望实现其目标，每年吸引超过1000亿美元的外国直接投资。这将进一步推动该国的经济增长和发展，使其成为全球投资者关注的焦点。
二、外商投资法律框架
沙特的2030愿景，核心目标之一是激励外国投资者向沙特投资，并将为此促进直接投资、中立和公平。这种努力的一部分是创立了沙特投资部（MISA），该部门自2000年以来一直在规范和促进在沙特的投资。
沙特的投资法律环境是由多个法规和政策构成的，这些法规和政策都在不断发展和改进。2022年4月5日，MISA发布了新的投资法草案，以供公众咨询。该法律草案旨在进一步促进沙特的外国和本地投资者的平等机会，但目前仍处于草案阶段，可能在公众咨询后发生改变。
在沙特进行投资的要求和程序被详细地规范在《外国投资法》及其实施条例中。这些法规对不同类型的商业活动规定了不同的投资许可证要求。投资者必须获得MISA的投资许可证，而许可证的类型取决于投资者打算在沙特开展的商业活动类型。近年来，这些过程已经数字化，可以通过MISA的网站以电子方式完成。
然而，某些限制仍然存在，这些限制可能对外国企业在沙特开展某些类型的活动构成挑战。例如，对外国实体的资本要求更高。为了克服这些挑战，MISA实施了不同的投资原则和政策，以维持外国和本地投资者之间的高标准和透明度。
此外，沙特也一直在努力打击非法外国投资和欺诈活动。例如，《反隐瞒法》规范了外国投资者在沙特通过商业隐瞒安排非法经营的行为。
在不断发展和改进法律环境的同时，沙特还采取了一系列措施来吸引外国投资者。例如，经济特区计划为外国投资者提供了税收减免、进口限制的暂停以及海关货物增值税的豁免等优惠条件。这些措施旨在鼓励外国投资者在沙特设立地区总部，最大限度地减少税收流失，促进外国直接投资，并提高就业率。
总的来说，尽管存在一些限制和挑战，但沙特正在通过实施新的投资法和相关政策来改善其投资法律环境，并积极努力吸引外国投资者。对于希望在沙特进行投资的人士来说，了解并遵守相关的法律和政策是非常重要的。
三、外商投资的禁止与限制
在投资领域，沙特政府实施了一些禁止和限制，以保护本国产业和利益。本文将探讨沙特对外商投资的禁止与限制，特别是针对行业特定的要求。
1. 禁止的部门
沙特的对外商投资政策由沙特投资部（MISA）负责监管。2022年，MISA更新了其负面清单，列出了禁止外国投资者进入的领域。具体来说，以下是一些被禁止的领域：
（1） 石油钻探、生产和勘探。但与采矿业相关的附带服务除外。
（2） 在麦加或麦地那的房地产投资。
（3） 与朝觐和副朝相关的旅游导向和指导服务。
（4） 招聘和就业服务，包括当地招聘办公室、佣金代理、安全和侦探服务。
（5） 为军事部门和军队提供服务。
（6） 渔业。
2. 限制行业
除了禁止某些领域的投资外，MISA还对某些行业施加了最低资本或沙特参与的许可证限制。这些限制因受监管的活动和相应的MISA投资许可证而异。例如：
（1） 100%外资持有的交易MISA牌照要求最低资本为3000万里亚尔，而混合（沙特和外国）交易MISA牌照的资本要求较低，为2660万沙特里亚尔，外资持股不少于2000万沙特里亚尔；因此，沙特的最低参与比例为25%。
（2） 受资本和沙特参与限制的其他许可证包括房地产融资和公共交通。对房地产融资的限制包括最低资本为2亿沙特里亚尔，沙特参与比例最低为40%。
（3） 各个政府机构对所需的不同特定活动的运营许可证进行监管和管辖，从而使运营和要求受到相关部委或机构的监督。例如，技术委员会负责监督沙特的信息和通信技术部门。
尽管沙特在吸引外国投资方面表现出极大的热情，但它也采取了一些措施来保护本国产业和利益。对于希望在沙特进行投资的人士来说，了解并遵守相关的法律和政策是非常重要的。同时，投资者应充分了解行业的特定要求，以及对外国投资的禁止和限制，以便做出明智的投资决策。
四、外商投资方式
1. 股份并购
在沙特进行外商投资时，缔约方就需要进行谈判以签署股份购买协议（SPA）来管理股份的买卖。SPA是出售目标资产和股份的最终协议。此类协议规定了交易条款，确定了各方的义务、权利和责任（如果有），并针对任何一方的任何未披露的风险或责任建立了合同保护。
值得注意的是，沙特没有针对SPA的法定格式。通常，SPA的起草和结构包括以下条款和条件：确定缔约方、收购交易的背景信息、定义、与收购有关的股份和资产的详细信息、资产或股份的对价和价格、交易方式及其发生方式、赔偿、保证和补救措施、先决条件、保密、税收规定、适用法律以及争议解决等。
2. 资产购买
资产购买与股票购买不同，买方可以灵活地确定资产，并在一定程度上排除负债。在沙特进行资产购买时必须考虑某些因素，并且投资者首先必须在完成任何收购之前建立一个获得许可的实体。如果要购买的资产（例如工厂或厂房）由外国实体拥有，则需修改投资许可证和商业登记以反映新的所有者以及公司章程，该章程必须在沙特公证人或主管当局代表面前进行公证。修改和更新公司文件后，双方将需要签署销售和购买协议。
3. 合资企业
对于外国投资者来说，合资企业是沙特一种有吸引力的投资方式。合资企业通常被用作为大型项目收集资源的一种手段，因为外国企业依靠与沙特各方的合资企业来获得当地的联系和专业知识。此外，沙特还为外国投资者提供激励措施，例如通过沙特工业发展基金为参与制造业和工业项目的合资企业提供优惠的融资条件。
然而，在沙特经营的外国投资者和合资企业可能会面临一些限制，特别是在伊斯兰教法和融资方面。沙特不允许贷款、利率和传统融资。然而，通过合资企业的适当构建和运营，这些问题可以在一定程度上得到缓解。
五、结语
在总览沙特经济发展及其对外商投资政策的综合性分析后，我们可以看到沙特以其强大的经济体量和积极的战略措施，正迅速成为全球投资者关注的焦点。外国直接投资在沙特经济增长中发挥着至关重要的角色，尤其在化石燃料、化学工业、旅游等传统领域和新兴领域的涌入，为该国提供了新的增长动力。
尽管在吸引外商投资的过程中，沙特面临一些法律框架和行业限制，然而，通过持续改善法律环境、实施激励政策以及打击非法投资，沙特正在逐步创造更有利于投资的氛围。对于潜在的投资者来说，了解沙特的投资法规、行业要求以及投资方式，将有助于更明智地决策。
总体而言，沙特的开放姿态和投资潜力为未来的经济繁荣奠定了坚实基础，预示着沙特将在全球商业舞台上继续发挥重要作用。
作者：阿中产业研究院
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