2023年12月10日，沙特证券交易所集团Tadawul与中国深圳证券交易所携手签署谅解备忘录，标志着中沙两国资本市场深化合作的重要一步。这一协议的签署不仅强调了双方在联合上市和金融科技等多个领域的深入合作，更意味着中沙两大经济体在金融领域的战略伙伴关系进一步加强。这次合作不仅符合深圳证券交易所吸引更多外国长期资金的战略目标，更为沙特资本市场的发展注入了新的活力。
在这一战略合作中，Tadawul和深圳证券交易所将联手研究交易型开放式指数基金和股票的联合上市，拓宽了投资者的视野，为两地市场的投资者提供更多选择。与此同时，合作将涵盖环境、社会和治理、金融科技、投资者援助和企业孵化服务等多个领域，为两个市场的高质量发展提供了全方位支持。这也将有力推动中国和沙特阿拉伯资本市场之间的连接和整合，促进了双方市场的互通互联。
在此之前，Tadawul与上海证券交易所的合作备忘录已为两地合作奠定基础，共同探索交叉上市、金融科技、ESG（环境、社会和治理）等领域的合作机遇。这一系列的合作将不仅提升两所的国际竞争力，还为投资者创造更多的投资机会和更丰富的投资选择。随着这些深化合作的逐步实施，沙特资本市场在2023年第三季度呈现出的显著增长趋势也为投资者提供了更多机会，进一步巩固了Tadawul在中东地区的地位。
本文是阿中产业研究院“沙特生意经”系列第72篇，深度介绍中阿投资、贸易和工程建设领域的产业政策、法律法规、产业趋势、市场需求、竞争格局和潜在交易机会。
综合来看，沙特与中国资本市场的深化合作不仅为两国之间金融领域的合作打开了新的篇章，更将推动中沙两国在全球经济舞台上的共同发展，为投资者创造更广阔的投资机会和更有活力的市场环境。
1.Tadawul与上交所、深交所相继达成合作
2023年12月10日，沙特证券交易所集团Tadawul与中国深圳证券交易所签署了一份谅解备忘录，旨在加强双方在多个领域的合作，包括联合上市和金融科技，以利用双方的优势，根据一份声明。
这一举措符合深圳证券交易所计划加强与外国交易所的合作伙伴关系以吸引更多来自中国境外的长期资金的目标。它也是促进沙特资本市场发展的重要步骤。
Tadawul和深圳证券交易所将携手研究联合上市的交易型开放式指数基金和股票。此外，双方还将交流和互相学习包括环境、社会和治理、金融科技、投资者援助和企业孵化服务在内的各个领域。这将有助于支持两个市场的高质量发展。
此外，双方将联合研究和推广合作产品，如指数、基金和房地产投资信托。双方还将共同建立跨境资本服务机制，以促进双方市场主体参与跨境投资，并进一步推动中国和沙特阿拉伯资本市场之间的连接和整合。
在此之前，2023年9月3日，上海证券交易所也与Tadawul在沙特首都利雅得签署了一份类似的合作备忘录，为两所间的深入合作与发展奠定了基础。
根据上海证券交易所与Tadawul合作备忘录的内容，两家交易所将共同探索在交叉上市、金融科技、ESG（环境、社会和治理）、数据交换和研究等领域的合作机遇。这些领域的合作将有助于促进两个市场的多元化和包容性，为投资者提供更丰富、更多元化的投资选择。
在积极推动两个市场基础设施建设的同时，上海证券交易所与Tadawul还将致力于促进企业上市、ETF双重上市，以及投资者关系方面的知识共享。这一系列的合作将有助于提升两所的竞争力，并进一步深化两地资本市场的对接与合作。
2. Tadawu：沙特资本市场的核心
在阿拉伯世界的中心地带，Tadawul担当着至关重要的角色，它是沙特阿拉伯的金融市场，也是全球第21大股票交易所。这个强大的机构对于推动沙特阿拉伯的经济增长和吸引外国投资具有举足轻重的作用。从1985年创立之初的单一市场交易证券，到如今已经发展成为一个多元化的集团，提供一系列全面的服务。
（1）Tadawu简介
Tadawul的历史可以追溯到1985年，当时它只是一个单一的市场，用于交易证券。然而，随着时间的推移，Tadawul开始意识到需要多样化和扩大其业务。这一进程在2018年达到了高潮，当时Tadawul进行了重大重组，并形成了今天的沙特Tadawul集团，该集团包括多个子公司。
该集团的核心业务是沙特交易所（Saudi Exchange），负责促进不同市场间的证券交易。此外，该集团还拥有Wamid，这是一个应用科技服务部门，负责推动集团的数字化进程。此外，Tadawul还拥有Tadawul Academy，这是一个教育部门，为市场参与者提供培训和知识建设课程。
Tadawul运营着一个多资产市场基础设施，包括主板市场、Nomu创业板市场和衍生品市场。主板市场是成熟的公司进行交易的市场，这些公司都符合严格的上市要求。Nomu创业板市场是一个为规模较小、成长中的公司提供的市场，这个市场为他们提供了获取资本的机会，并促进了他们的成长。而衍生品市场则用于交易各种基础资产的各种期货和期权合约。
近年来，Tadawul一直在努力吸引更多的外国投资者。这一策略已经取得了成效，外国投资者的参与度越来越高。此外，Tadawul还致力于提高其市场透明度，这得益于其先进的交易系统和监管机构的严格监督。
（2）2023年发展
沙特资本市场在2023年第三季度呈现了显著的增长态势，无论是上市公司数量、外国投资者参与度，还是互惠基金和公募、私募基金的数量，都有所增加。以下是本季度金融市场的主要亮点。
据统计，2023年第三季度，沙特阿拉伯主要股市的上市公司数量达到了230家，较去年同期的217家有了显著提升，增幅达到了6%。这表明了沙特阿拉伯对于金融市场的持续发展和投资环境的不断优化。
在第三季度，沙特阿拉伯的平行市场Nomu上市了67家公司，与去年同期的38家相比，增长高达76%。这一显著增长反映了沙特阿拉伯对于新兴公司和创新的支持，也进一步扩大了金融市场的规模和多样性。
在第四季度，资本市场局已经批准了四家公司在Nomu上市，另有五家公司的上市请求正在等待Tadawul全股指的批准。此外，平行市场还有41个上市请求待处理。这些数据显示出沙特阿拉伯金融市场的持续开放和活跃。
在第三季度，合格外国投资者在沙特阿拉伯主要股市上的所有权价值达到了2900.7亿沙特里亚尔（773.7亿美元），较去年同期的2802.4亿沙特里亚尔增长了约3.5%。这一增长表明了外国投资者对于沙特阿拉伯金融市场的信心和参与度不断提高。
在第三季度，机构投资者在主要股市中的所有权占比达到了96.5%，较2022年的96.27%略有增长。这表明机构投资者的主导地位进一步增强，对于金融市场的稳定和发展起到了关键作用。
在第三季度，共有1209只互惠基金上市，创下历史新高，较去年同期的890只有了显著增长。同时，公募基金和私募基金分别达到了283只和926只，也创下了历史新高。这表明了投资者对于金融市场的热情和信心。
首次在第三季度，公募基金和私募基金的参与者数量超过了100万人，达到了112万人，较前年同期的67.74万人增长了66%。这一增长显示了金融市场的广泛参与性和活力。
在第三季度，公募基金和私募基金的大多数参与者主要涉足房地产行业，房地产投资基金占总体的55%。这表明了房地产行业在沙特阿拉伯金融市场中的重要地位。
3. 两大交易所与Tadawul合作的战略意义
（1）开放式指数基金
Tadawul与深圳证券交易所携手合作，研究联合上市的交易型开放式指数基金和股票，这对于投资者来说是一个重大的发展，也是对于沙特阿拉伯和中国的金融市场合作的有力证明。
对于投资者来说，这意味着更多的投资机会和选择。联合上市的交易型开放式指数基金和股票，意味着两地的投资者可以在自己的交易所里交易对方的股票和基金，这大大增加了市场的流动性和投资者的选择。同时，由于两个市场的投资者群体和投资风格不同，这种联合上市也会带来更多的投资机会和投资策略。
此外，这也意味着更高的投资收益和更好的投资体验。通过联合上市，中沙两国投资者可以在两个市场上寻找更多的投资机会和策略，同时也可以利用两个市场的优势来获得更高的投资收益。此外，两个交易所的合作也会促进市场的竞争和创新，为投资者带来更好的投资体验和服务。
（2）交叉上市
上海证券交易所与Tadawul共同探索交叉上市，对投资者来说，这无疑打开了一个全新的投资视野和机会。
首先，交叉上市将增加投资者的投资选择。上海证券交易所和Tadawul分别代表了中国和沙特阿拉伯的优秀公司，如果这两个市场能够实现交叉上市，那么投资者就可以在自己的市场上投资对方市场的优质股票，这无疑大大拓宽了投资者的投资范围。
其次，交叉上市有望提高市场的流动性。当更多的投资者可以参与到两个市场的交易中，市场的交易量就会增加，市场的流动性也会相应提高。这将有助于投资者更快地买入或卖出股票，降低交易成本。
再者，交叉上市可能会带来更好的投资保护。因为交叉上市需要两个市场共同制定和执行严格的上市和监管标准，这将有助于减少市场操纵和欺诈行为，保护投资者的权益。
最后，交叉上市可能会带来更高的投资收益。通过投资对方市场的优质股票，投资者可以分享到对方市场的经济增长和公司盈利，从而获得更高的投资收益。
总的来说，上海证券交易所与Tadawul共同探索交叉上市，将为投资者带来更多的投资机会，更高的市场流动性，更好的投资保护和可能的更高投资收益。但同时，投资者也需要对两个市场的投资环境、规则和公司情况有深入的了解，以做出明智的投资决策。
4. 结语
中沙两国资本市场的深化合作标志着两大经济体在金融领域的战略伙伴关系达到了新的高度。通过Tadawul与深圳证券交易所的合作，我们见证了一个全方位、多领域的合作框架的搭建，涵盖联合上市、金融科技、ESG等众多领域，为两地投资者创造了更多的机会和更为丰富的投资选择。这不仅是中沙两国在经济合作上的重大突破，更是对全球资本市场开放和合作的积极响应。
在这一合作的推动下，沙特资本市场在2023年第三季度呈现出显著增长的态势，上市公司数量、外国投资者参与度、互惠基金和公募、私募基金的数量均创下历史新高。这不仅表明了市场的活力和吸引力，也反映了投资者对于中沙合作的信心与期待。
未来，中沙两国资本市场将进一步加强合作，推动更多创新项目的落地，为双方投资者提供更广泛、更灵活的投资选择。这一深化合作不仅有助于实现中沙两国在经济领域的共同繁荣，也将为全球资本市场的发展注入更多活力。随着这一伙伴关系的深入，我们期待见证中沙两国金融合作取得更多的共赢成果，共同开创未来金融发展的新篇章。
作者：阿中产业研究院
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