创新国际实业集团有限公司（以下简称“创新国际”）日前向港交所主板提交上市申请，拟通过IPO募资拓展海外产能。
其中，最引人注目的投资项目之一是计划在沙特阿拉伯投资2.77亿美元建设电解铝工厂，该工厂预计新增年产能50万吨。
这一战略布局不仅是公司扩张计划的重要一步，也反映出全球铝业市场格局的演变。
本文是阿中产业研究院“沙特生意经”系列第305篇，深度介绍中阿投资、贸易和工程建设领域的产业政策、法律法规、产业趋势、市场需求、竞争格局和潜在交易机会。
1. 创新国际2.77亿投建沙特铝厂
根据创新国际递交的招股书，本次IPO所筹资金将部分用于海外市场布局，其中沙特电解铝工厂项目备受关注。
该项目计划于2026年底前开工，预计建设工期24个月，工厂建成后年产能将达到50万吨。
创新国际的核心业务围绕铝产业链上游，涵盖电解铝、氧化铝及其他相关产品的生产与销售。
公司主要通过内蒙创源、山东创源及创源合金等子公司运营，其内蒙古霍林郭勒市的电解铝冶炼厂已成为华北地区第三大电解铝生产基地。
近年来，创新国际的业绩保持稳健增长。2022年至2024年9月，公司分别录得收入134.90亿元、138.15亿元、109.37亿元，净利润则为9.13亿元、10.81亿元、17.9亿元。
电解铝仍然是公司收入的主要来源，占比分别为95.5%、90.5%和87.1%。然而，随着国内产能受限，公司开始寻求海外扩张，以保持增长动力。
2. 沙特低成本铝业新机遇
中国电解铝行业长期受到产能指标的严格限制。按照政策规定，电解铝生产企业需依据获得的电解铝产能指标进行生产，而氧化铝企业则需遵循核定产能规定。
在此背景下，创新国际的电解铝设计产能自2022年以来一直维持在78.81万吨，产能利用率高达95%左右，而氧化铝产能虽从80万吨增长至120万吨，但实际利用率一度超过128%。
在全球市场，电解铝产业的竞争日益激烈。中东地区凭借低成本能源成为新的生产基地，其中沙特阿拉伯作为资源富集国，在铝产业链布局方面具有天然优势。
沙特不仅拥有丰富的铝土矿资源，还能依托较低的能源成本，提高电解铝冶炼的经济性。近年来，沙特政府也在积极推进铝产业发展，以降低对石油经济的依赖。
3. 中国企业在中东铝产业链的投资：协同发展新路径
除了创新国际，不少中国企业已在中东铝产业链进行布局。索通在阿联酋投资建设预焙阳极生产基地，预焙阳极是电解铝生产不可或缺的原材料。索通的投资，一方面利用了阿联酋优越的地理位置和发达的港口物流，降低了运输成本，提高了产品配送效率；另一方面，通过与当地企业的合作，实现了资源共享与优势互补，融入了当地的铝产业生态。
创新国际在沙特的投资，则进一步完善了中国企业在中东铝产业链的布局。从原料供应到生产加工，再到市场销售，创新国际有望借助沙特的资源优势和政策支持，打造完整的产业链条，满足中东及周边地区在建筑、汽车和新能源等领域对铝材不断增长的需求。
创新国际在沙特的电解铝工厂投资项目，是中国企业在中东铝产业领域的一次重大突破。它不仅为创新国际自身开辟了新的增长空间，也为中国企业在中东地区的投资合作提供了新的范例。
